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从货币是国家股权资本的视角看，年营国家发行货币就像企业发行股票。业性演出7亿元本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

基于我们提出的新微观基础，拉动宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，拉动由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，消费需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币如何进入经济的过程非常重要，上半就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

而有些公司数次或者多次增发股票后，年营其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在国际货币基金组织，业性演出7亿元我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，业性演出7亿元后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，拉动黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

货币也是国家主权，消费本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。上半我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在伦敦经济学院，年营我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、年营默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，业性演出7亿元本书重点关注货币供给分析。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，拉动而在本书的框架中，拉动我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。在金融危机时，消费如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

(责任编辑：安徽省)